Energia
La pujada de l'electricitat alentirà la recuperació, segons els experts
Adverteixen que la pujada de la llum no és «transitori» i que tot apunta al fet que «no tornarem als preus anteriors»
El preu de la llum assoleix un nou màxim des de l'entrada en vigor de la nova tarifa
L'escalada dels preus de l'electricitat podria alentir el creixement econòmic, adverteixen els experts consultats per EFE, que defensen que la recuperació està garantida perquè s'assenteixi en bases sòlides.
L'economista sènior de la Fundació de les Caixes d'Estalvis (Funcas) María Jesús Fernández creu que l'encariment de l'electricitat tindrà un «impacte significatiu» en l'economia, la qual cosa no paralitzarà la recuperació, però «podria alentir-la», sobretot si la inflació es manté per sobre del 3% de manera prolongada.
La pujada de l'electricitat «no és una cosa transitòria», adverteix, ja que tot apunta al fet que fins i tot encara que s'abandonin els actuals màxims històrics «no tornarem als preus anteriors».
Això suposarà, en primer lloc, una reducció de la capacitat de compra dels consumidors i, en segon, una disminució dels marges empresarials, ja que no es podrà traslladar la totalitat dels costos als clients, amb la consegüent caiguda de la inversió.
A això afegeix l'impacte en els comptes públics, que encara que en un primer lloc es beneficiaran de majors ingressos, a la llarga patiran les conseqüències de la reducció del consum total i la previsible pujada de les pensions i els salaris públics.
Més optimista es mostra Camilo Ulloa, de BBVA Research, qui creu que en l'escenari més probable la pujada dels preus de l'electricitat «no truncarà la recuperació», encara que admet que «pot restar alguna dècima al creixement al tancament de l'any».
La recuperació, explica, se sustenta en bases sòlides, amb un creixement de la demanda forta -que parteix de nivells molt baixos- i «ingents» mesures de política fiscal i monetària. Així, malgrat l'elevada inflació, l'economia es manté a l'alça, com proven les bones dades d'ús d'agost.
Ulloa afegeix que part de la inflació en l'electricitat és temporal, ja que està lligada als costos dels drets d'emissió de CO₂ que, probablement, tendiran a reduir-se a mesura que l'economia es descarbonitzi.
A més, almenys de moment, la inflació general es veu esmorteïda perquè els productors estan assumint bona part de l'augment de costos energètics.
Així ho demostra la «continguda» inflació subjacent tant a Espanya com a Europa, que per a Ulloa és la dada més important atès que seria el que podria portar al Banc Central Europeu a revisar la política monetària.
En aquest mateix sentit, la ministra d'Hisenda, María Jesús Montero, assegurava aquesta setmana que la inflació «no aporta dades realment alarmants», ja que la inflació subjacent no sembla que vagi «a llastrar la recuperació econòmica».
Fonts de la patronal CEOE mostren, en canvi, la seva preocupació per l'escalada dels preus de subministraments i matèries primeres, «difícilment traslladable als preus finals en la situació actual», la qual cosa deteriora els marges de les empreses.
Precisament l'estabilització dels costos empresarials és, per al director general de l'Institut d'Estudis Econòmics (IEE), Gregorio Izquierdo, una de les claus per a consolidar la recuperació econòmica, amb la consegüent reactivació de l'activitat i l'ocupació.
En qualsevol cas, Izquierdo resta importància al repunt de la inflació, que al seu judici és conseqüència de l'augment de la demanda a causa de la normalització de l'activitat, i preveu que els preus es moderin «significativament» al llarg del pròxim any.
Inflació impulsada per l'electricitat
L'índex de preus de consum (IPC) va anotar a l'agost el seu màxim des de 2012, un 3,3% interanual, una dada que impulsa l'escalada dels últims mesos -2,7% al maig i juny, i 2,9% al juliol- i que respon a l'encariment de l'electricitat.
El preu de l'electricitat ha pujat en els últims mesos en el mercat majorista fins a tancar agost com el mes més car de la història, la qual cosa s'ha traduït en un encariment de la factura d'al voltant del 33% per a un consumidor mitjà.
Al setembre, la tendència alcista s'ha mantingut, amb dos nous màxims històrics, la qual cosa apunta al fet que la inflació energètica continuarà elevada.
No obstant això, de moment, la inflació subjacent -que no té en compte els elements no elaborats ni els productes energètics- continua moderada, en el 0,7% interanual d'acord amb l'avanç d'agost.